國投新集：未來增長潛力已充分體現(xiàn) 評級調(diào)低至中性
來源：網(wǎng)絡資源 2009-11-01 20:23:25
摘要：維持當前盈利預測：公司1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入16.15億元，營業(yè)毛利率為34.89%，其中7-9月毛利率水平僅為28.27%，三季度實現(xiàn)每股收益僅為0.05元，低于預期，也低于二季度的0.08元；不過我們認為9月份以來動力煤價格持續(xù)上漲，煤炭庫存數(shù)據(jù)不斷降低，第四季度動力煤價格有望維持在今年高位運行，因此我們維持對公司當前的盈利預測。
三季報業(yè)績：公司7-9月份實現(xiàn)凈利潤0.95億元人民幣，同比減少71.87%，1-9月份實現(xiàn)每股收益0.31元，每股凈資產(chǎn)3.21元，全面攤薄凈資產(chǎn)收益率為9.77%。
國投新集(SH:601918)最新價：18.710.532.92%行情走勢公司新聞最新公告大單追蹤資金流向持倉成本維持當前盈利預測：公司1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入16.15億元，營業(yè)毛利率為34.89%，其中7-9月毛利率水平僅為28.27%，三季度實現(xiàn)每股收益僅為0.05元，低于預期，也低于二季度的0.08元；不過我們認為9月份以來動力煤價格持續(xù)上漲，煤炭庫存數(shù)據(jù)不斷降低，第四季度動力煤價格有望維持在今年高位運行，因此我們維持對公司當前的盈利預測。
估值和投資建議：經(jīng)過10月份以來股價連續(xù)上漲，目前公司2009年動態(tài)PE為28.12倍，2010年動態(tài)PE為21.48倍。雖然公司未來煤炭產(chǎn)能具備持續(xù)增長潛力，公司未來業(yè)績增長也較為明確，但是按照我們對當前煤炭行業(yè)整體估值水平的分析，我們認為國投新集[18.712.92%]2009年動態(tài)PE25倍、2010年20倍估值為合理區(qū)間，股價合理區(qū)間為17-17.8元，并且我們認為目前煤炭行業(yè)整體估值水平暫沒有進一步提升的驅(qū)動因素，因此將公司評級調(diào)低至“中性”。